道指指数:道琼斯工业指数和期货指数是什么关系?

摘要:评论员小韩;道琼斯工业指数可以说代表工业或称代表传统大蓝筹公司的走势道指指数。(共30家,属成分指数) 美国道琼斯公司编制的股票价格指数。因能比较充分地反映整个股票市


评论员小韩;道琼斯工业指数可以说代表工业或称代表传统大蓝筹公司的走势道指指数。(共30家,属成分指数) 美国道琼斯公司编制的股票价格指数。因能比较充分地反映整个股票市场的动态,常被用作观察世界市场变化的晴雨表而著称。道琼斯指数共分为四组,代表工业公司的叫道琼斯工业指数;它代表了美国最大的工业垄断公司股票价格的平均指数,被引用的最多。除工业指数之外,还有代表铁路公司的股票指数以及代表公用事业公司的股票指数。

道指指数:道琼斯工业指数和期货指数是什么关系?

股票指数期货简称股指期货。股指期货就是将某一股票指数视为一特定的、独立的交易品种。开设其对应的标准期货合约,并在保证金交易(或杠杆交易)体制下,进行买空、卖空交易,通常股指期货都使用现金交割。  

1、股价指数期货使投资者无须直接购买股票就可以投资股票市场,减少了因购买股票带来的麻烦和费用。  

2、股价指数期货交易同其它期货交易一样,实行的是保证金制度,投资者无须投入大量的资金就可以参与市场的投资,杠杆率一般在10至40倍。  

3、交易成本通常比股票交易小得多。

例如今天下午股市继续展开反弹,股指期货多单收益进一步扩大,目前已经收益达56点,跟早上比又翻了快一倍。

1手成本:3640*300*10%=109200元

1手56点收益:56*300=16800元

1手收益率就是15%

已经超过股票一个涨停板的收益,而且省去选股的麻烦和风险,更加简单和安全。

光看指数,我们是不但没涨,还是倒退的。

道指指数:道琼斯工业指数和期货指数是什么关系?

但是实际情况是什么样的呢?

其实还是涨了的,只是涨的方向不一样!

如果说美股是慢慢涨高,我们A股就是慢慢涨胖涨弯。

有数据统计:从2003年到2016年,13年的时间,中国股市总市值涨了14倍。

2003年GDP是13万亿,2016年是74万亿,涨6倍。

也就是说从总市值来看,A股是涨了的。

但体重是增加了,长胖了,个子反倒往下长了。

2003年,A股上市公司1300多家,现在是3500多家。

14年间,上市公司增加了2000多家,但是退市的就几十家。

可以说,A股是越涨越胖,越来越重,要想往高处爬行,需要更多货币喂它才行。

因此,不难理解为什么美股甚至全球大部分股市上涨,A股总是扭扭捏捏,举步维艰。

一,我们退市制度不完善,导致只进不出,市场没有真真起到优胜劣汰的作用。

公司上市后,多数开始不务正业,主板的只想保壳过日子,创业板的想着解禁套现走人。

二,我们的市场开放程度不够,美股面向全球市场,我们只有内地投资者,现在有沪股通深股通。但额度有限。仍需要不断完善。

三,我们IPO全球第一,现在每周都有几只新股发行,其实就是特色注册制了,但比注册制更不好的是,我们是越吃越半,就是不消化,股市生态系统有破坏可能。

四,A股历史遗留问题,2005股改带来的大小非解禁,自2007年来,十年了,还是让市场成惊弓之鸟。像前面第一创业解禁,上海银行解禁,中通国脉解禁,都是一字跌停,因为原始股几乎零成本。 这个问题影响至深!! 而美股,一开始就是全流通的,一切市场说了算。

五,A股监管在表,美股监管在里。表面的监管就是涨多了,领导说你要听话,不要乱炒。美股监管的是公司本身,犯错犯法的罚到你倾家荡产。而A股文化是,犯了错意思意思一下就好。

还有很多区别,但是主要的原因应该是这些。

希望我们A股能早点走出来,一个国家的股市影响着千千万万家庭,

不求它走牛,只求能真正享受到经济增长所带来的红利。

道琼斯指数是世界上历史最悠久的股票指数,由查尔斯·道在1896年始创。由于历史悠久,因此道指的知名度也最高。

相比之下,现在比较流行的标普500指数,发行日期为1957年,比道指晚了50多年。【注:标普500指数的前身是标普90指数,始创于1923年,比道指晚了20多年。】

在本人的专栏文章,《价格加权,市值加权和等权重指数有何区别?》中,我曾经仔细分析并比较过不同指数的优劣点。

道琼斯指数是价格加权指数。一开始创立的时候,查尔斯·道可能更多的是凭借本能,想出一个简单直接的方法来计算一揽子股票综合价格的涨跌。

价格加权指数最大的缺点,是如果股票的单价和其市值不相符,相差太大的话,会扭曲指数对于股市的代表性。

让我用一个实际例子,来帮助大家理解这其中的道理。

目前【注:2019年6月,下同】在道琼斯指数中权重最大的股票,是波音公司,大约占到指数9.5%左右的权重。其主要原因,是波音的股价单价(每股300多美元)很高,因此在价格加权指数中的权重就很高。

波音公司的市值,大约为2100亿美元左右。我们来对比和波音市值相当的另一家公司:辉瑞制药。辉瑞的市值,大约在2430亿美元,比波音稍微高一些。

但是辉瑞在道琼斯指数中的权重,仅为1.11%,是波音的1/9左右。在这里你就可以看到,两家市值相当的公司,在道指中的权重,相差了近9倍。主要原因,是波音股票的单价比辉瑞制药高很多。

由于这个原因,有时候会发生标普500指数上涨,道琼斯指数下跌的情况。比如在2019年3月12日,当时由于波音737-MAX的坠机事件,造成波音股价大跌。因为波音在道琼斯指数中权重很高,因此拖累了道琼斯指数。但这只是涉及波音一家公司的独立事件,并没有影响其他行业。因此在同一天发生了标普500指数上涨,道琼斯指数下跌的状况。

那么问题来了,如果标普500涨,道指跌,我们应该如何评价那一天的股市?股市是涨还是跌?涨(跌)了多少?

从科学的角度来看,市值加权指数,是最能代表市场总体情况的指数类型。这里说的市值加权指数,其覆盖面越广越好,不光覆盖大市值,也要覆盖中市值和小市值股票。在本人的专栏文章,《购买一个指数基金,未必是被动投资》中,对这个问题有更加详细的分析。

回到上面这个例子,当标普500指数和道指发生矛盾时,我们一般会参考标普500,因为它更能代表美国股市的总体情况。这个例子,也生动地说明了道指的缺陷。

希望对大家有所帮助。

参考资料:

伍治坚:价格加权,市值加权和等权重指数有何区别?

伍治坚:购买一个指数基金,未必是被动投资


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